Как выбрать ПИФ: часть 3. Изучаем индексные ПИФы

В данной статье мы коснемся темы, на что следует ориентироваться, выбирая индексный ПИФ.

Прежде всего, следует учесть, что выбором индексного ПИФа должен интересоваться тот вкладчик, для которого средняя доходность по рынку является приемлемым условием. Однако и уровень риска по рынку для индексного ПИФа, соответственно, будет средним. Напомним, что показатели доходности для паевых инвенстиционных фондов, если говорить о больших временных отрезках, оказываются в большинстве случаев меньшими, чем средняя доходность. Так что, понятия «средняя доходность» не стоит пугаться.

На сегодняшний день существует 44 индексных паевых инвестиционных фонда. Первые такие ПИФы появились не так давно, в 2004. Большинство индексных ПИФов основываются на индексе ММВБ, другие фонды этого типа - на индексе РТС. Если индекс ММВБ просчитывается по рублевым ценам акций, то РТС - по долларовым. Однако абсолютно все разновидности индексных фондов относятся к фондам открытого типа, поэтому как купить, так и погасить пай, подав соответствующую заявку, в них можно в любой из рабочих дней.

Требования к индексному ПИФу

Что же касается конкретного выбора того или иного индексного ПИФа, то любой из них должен соответствовать трем минимальным требованиям:

• находиться под управлением надежного УК;
• повторять индекс (практически на 100%);
• оборачиваться минимальными издержками.

Если говорить о котировках, то они у индексных ПИФов в сравнении с котировками индекса-эталона могут отличаться. Также расхождения, пусть и незначительные, могут быть, если отранжировать индексные ПИФов по их доходности, например, за полугодие.

Подобные расхождения наблюдаются потому, что часть средств индексные ПИФы, ведь это фонды, как мы уже говорили выше, открытого типа, должны держать в кэше, т.е. в наличном эквиваленте. Это необходимо, чтобы в любой момент иметь возможность выполнить требования пайщика по погашению пая, не вдаваясь в сложности по введению/выведению денег из акций. Вот поэтому УК часть активов постоянно хранит в наличных деньгах.

Еще большее расхождение мы увидим, если отранжируем индексные ПИФы по доходности, например, за год.

Кроме того, ПИФ, если ему нужно показать «лучший рынок» в своих результатах, может и отклониться от структуры индекса. Правда, такой подход чаще наблюдается не в пассивно инвестируемых ПИФах, а в фондах с активным управлением.

Естественно, что на расхождения в котировках влияют и комиссии, без которых не обойтись, вкладывая деньги через посредников.

Что касается издержек, являющихся третьим пунктом в выборе индексного ПИФа, то здесь расчет прост: чем они меньше, тем больше у инвестора прибыли. Как правило, основные издержки идут на выплату вознаграждений различным структурным единицам ПИФов. Ежегодно они могут достигать 5%, что достаточно ощутимо. Низкими считаются издержки в районе 2,2-2,3%.

Для того чтобы более углубленно разобраться в теме ПИФов (в частности - индексных), можно посетить портал Национальной лиги управляющих nlu. ru.