Диверсификация инвестиционного портфеля

Для любого инвестора очень важно верно распределить вложенные средства между различными направлениями вложений. Такое распределение, главная задача которого, - снижение рисков, называется диверсификацией инвестиционного портфеля. Огромный мировой опыт и, в особенности, пример России последних двух десятилетий с ее волатильностью (высокой изменчивостью цен) фондового рынка показывают, что риск потери средств многократно возрастает, если инвестиции идут лишь в один объект. В житейском обиходе существует простое пояснение диверсификации: «Не кладите все яйца в одну корзину!».

Однако понятие это очень широкое и не сводится к примитивной поговорке. Главное в диверсификации инвестиционного портфеля - не вкладывать все средства в какое-то одно предприятие (не приобретать акции только одного-единственного эмитента), поскольку весь инвестиционный пакет становится зависимым от одной акции. Исключением здесь может быть лишь ситуация, когда инвестор имеет стопроцентную уверенность в движении цены приобретаемых акций, но такие варианты достаточно редки. Распределяя средства между несколькими предприятиями, следует постоянно помнить и об отраслевой диверсификации. То есть, соотнося размеры капитала и риски, покупать акции эмитентов, относящихся к разным отраслям экономики (например, металлургии, телекоммуникациям, банковской сфере и т.п.). И это лишь пример диверсификации инвестиций по одному направлению, по рынку ценных бумаг. Грамотное же проведение диверсификации требует разделения средств по различным, не коррелирующим между собой, направлениям. Такое разделение гарантированно защитит инвестиционный капитал от рисков, характерных для отдельных секторов. При значительных инвестициях не лишней является и страновая диверсификация, когда активы распределяются по различным государствам.

Когда и зачем необходима диверсификация инвестиционного портфеля?

Когда капитал невелик, зачастую риск бывает оправдан, - при неудаче потери и связанные с ними убытки будут незначительны. Но чем крупнее капитал, тем недопустимее становятся риски его потери, даже частичные. Здесь диверсификация инвестиционного портфеля становится одной из основных задач при вложении средств. Тогда, если вдруг при обвале фондовых рынков акций как одного из самых высокорискованных элементов инвестиционного портфеля, капитал резко уменьшатся в стоимости, то самые консервативные его элементы (банковские вклады и пр.) дадут возможность минимизировать его потери.

Другой пример: при сильном проседании одной из составляющих инвестиционного портфеля другая из составляющих получает значительную прибыль, тем самым покрывая убытки и потери, вызванные первой составляющей и даже повышая общую стоимость портфеля. Так случилось во время кризиса 2008 года, когда в период падения фондовых рынков курсы валют (евро и доллара) резко выросли.

Следовательно, грамотная диверсификация инвестиционного портфеля должна быть ориентирована на то, чтобы активы, его составляющие, друг с другом не были связаны (как говорят математики, «не коррелировали»).

Но бывает, что диверсификация даже крупного инвестиционного портфеля теряет всякий смысл. Это может случиться, если портфель состоит только из долей индексного Паевого Инвестиционного Фонда (ПИФа) и «голубых фишек», то есть акций, формирующих индекс ММВБ и РТС. В такой ситуации при обвале фондового рынка практически гарантирован обвал как самих «голубых фишек», так и индексного ПИФа (состоящего, преимущественно, из тех же акций).

Инвестиционный портфель: пример структуры

Рассматривая в качестве примера структуру инвестиционного портфеля, мы видим, что капитал в нем распределяется по разным корзинам в определенных пропорциях, соответствующих уровням рисков каждой из корзин.