В поисках нового доллара

Позиции американского доллара на российском рынке становятся все более и более неустойчивыми. Если обменный курс остается стабильным, то глубокие чувства к нему с каждым днем охладевают. Вопрос скорее затрагивает сферу патриотизма, при этом экономическая целесообразность зачастую отходит на второй план. Очевидно, что резервная валюта жизненно необходима как для экономики России в целом, так и для частных инвесторов. Ее поиск начался еще задолго до конкретных действий по ограничению финансовых взаимоотношений со стороны Запада, поэтому сейчас уже можно подводить первые итоги кампании по выбору альтернативы американскому доллару.

Мотивация для поиска

Кредитование подогревает экономический рост, особенно это касается зарубежных займов. Абсолютное большинство государственных и частных компаний активно пользовались этим финансовым инструментом в период стабильных и предсказуемых взаимоотношений с иностранными инвесторами. На данный момент поступление кредитных средств извне резко сократилось, а накопленные за последние годы долги требуют рефинансирования. Для более полного понимания ситуации не лишним будет ряд статистических данных, предоставленных Центробанком РФ. Только за последние два года суммарный объем кредитов, полученных российскими компаниями за рубежом, увеличился на 30 процентов и перевалил за критическую отметку в 600 млрд. американских долларов. Требования к обслуживанию этого долга в связи с напряженной геополитической обстановкой ужесточились, что не могло не отразиться на стабильности финансового положения ряда компаний.

Проблема не обошла стороной и отечественных инвесторов. Популярные ранее европейский и североамериканский инвестиционные рынки сейчас представляют реальную угрозу их капиталу, поэтому отток финансов неизбежен. Все чаще восточные компании представляют интерес для капиталовложения, предлагая достойную прибыль и гарантию сохранности инвестиций. Одним из первых выбрал данный вектор развития бизнеса Алишер Усманов. Избавившись от львиной доли своих активов за океаном, он заинтересовался перспективами развития интернет-компаний в Китае. В связи с серьезным переформатированием инвестиционного портфеля постепенно ослабевает влияние американской валюты на российскую экономику, и появляется реальная возможность сделать шаг в сторону альтернативной мировой денежной единицы.

Тоже доллар, но гонконгский

Стоит на мгновение погрузиться в историю, чтобы точнее понять настоящее. Территория Гонконга длительное время находилась под прямым управлением британской короны. Этот торговый центр был оплотом финансовой стабильности, чем вызывал значительный интерес со стороны экономики других государств. Местная валюта – гонконгский доллар – была недостаточно прочна, а глобальная экономическая ситуация в начале 80-х годов минувшего столетия не способствовала ее стабильности. Задавшись целью удержать ситуацию под контролем, британские власти пошли на радикальные меры, привязав курс гонконгского доллара на уровне 7,8 к американскому. Механизм привязки был крайне прост и не менее надежен. В Гонконге ряд коммерческих финансовых организаций имел доступ к выпуску новых банкнот. Если один из банков собирался напечатать определенную сумму гонконгских долларов, то обязательным условием при этом было внесение американского эквивалента в соответствующем объеме на депозит. Таким образом, объем наличной национальной валюты равнялся суммарным запасам американского доллара в Гонконге.

Со времени описанных событий прошло более 30 лет, а ситуация на валютном рынке осталась неизменной. Отношение гонконгского доллара к американскому за этот период осталось незыблемым, что подтверждает прочность механизма курсовой привязки. Вместе с тем Гонконг, как официально признанная территория Китая, имеет финансовую и экономическую защиту в виде государственной поддержки. Следовательно, влияние международных санкций не будет иметь катастрофических последствий для устойчивости валюты Гонконга. Достаточно теплые межгосударственные отношения России и Китая в комплексе с двухуровневой устойчивостью гонконгского доллара делают эту валюту одной из наиболее реалистичных альтернатив американской.

Такой привлекательный Гонконг

Связь гонконгского и американского доллара, как ни странно, во многом играет на руку российским компаниям, нуждающимся в притоке капитала извне. Тот факт, что курс жестко фиксирован, снижает риски валютного кредитования. Это роскошь, которой российская экономика не могла похвалиться ранее. Вдобавок такие тесные финансовые взаимоотношения двух валют стали причиной появления второго, не менее важного, фактора, привлекающего отечественных заемщиков. Дело в том, что процентные ставки по банковским операциям, как и валютный курс, в Гонконге жестко привязаны к американским. Объясняется это действием международного арбитража, ведь при стабильности курсов и различных ставках по кредитам можно было бы гарантированно получать прибыль, просто переводя доступные средства из зоны низких процентных ставок в зону высоких. Для предотвращения подобных спекулятивных операций процентные ставки в Гонконге, как и в США, постепенно приближаются к своему исторически минимальному значению. Такое положение вещей крайне выгодно отечественным заемщикам, поэтому популяризация гонконгского доллара станет для них настоящим подарком.

Помимо лидерских позиций в проведении торговых операций, Гонконг является центром циркуляции китайской национальной валюты – юаня. Двойственность природы гонконгского доллара делает его напрямую зависимым от благосостояния Поднебесной, а значит и от прочности юаня. Не секрет, что одним из приоритетных направлений развития китайское руководство провозгласило укрепление национальной денежной единицы на всех фронтах. Более того, конкретные задачи ставятся относительно завоевания мирового финансового пространства, где совсем недавно присутствие юаня было крайне незначительным. Времена меняются, и на данный момент уже 9% глобальных взаиморасчетов выполняются в китайской валюте, хотя два года назад это значение не превышало и двух процентов. Залогом успеха в продвижении национальной денежной единицы руководство Китая видит в ее использовании при оплате импорта, в том числе энергоресурсов, поставляемых из США.

Правовое и экономическое поле «Ароматной Гавани»

Несмотря на всю экзотичность Гонконга, он является современным торговым и финансовым центром, обеспечивающим колоссальный приток средств для государства. Местная фондовая биржа по количеству производимых операций занимает пятое место в мировом рейтинге. При этом по уровню капитализации она лишь немного уступает конкуренту в Лондоне. Наличие значительных средств, впрочем, не слишком влияет на стоимость местных фирм и компаний. За минувшие кризисные годы их котировки упали до минимальных значений, а процесс возвращение к исходным позициям протекает гораздо медленнее, чем у стран Запада. На данный момент средняя стоимость компаний в Гонконге не превышает уровня их десяти годовых прибылей. Этот показатель гораздо ниже европейского и североамериканского, который составляет около двадцати. Эксперты в едином порыве сходятся на том, что сложившаяся ситуация временна, и очень скоро в Ароматную Гавань хлынут многомиллионные инвестиции, резко поднимая уровень цен на коммерческие предприятия. Вопрос лишь в том, откуда придут первые вложения. Будут ли они со стороны отечественных инвесторов или пальму первенства заберут китайские магнаты?

Активность международных взаимоотношений в финансовой сфере обеспечивает прозрачная система права, унаследованная со времен британской принадлежности. Несмотря на фактическое присоединение территории к Китаю, датированное 1997 годом, эта система продолжает действовать, обеспечивая безопасность иностранных инвестиций. Значительно облегчает процесс использование английского языка, как основного в проведении финансовых операций. Все это, включая заоблачные цены на недвижимость и значительные затраты на социальное обеспечение работников, максимально приближает Гонконг к Лондону, сохраняя при этом его индивидуальность.